Pero la llegada de Donald Trump al poder, pateando el tablero comercial del mundo, sin que hasta ahora se haya convertido en ningún apoyo concreto de dólares frescos para la Argentina, a lo que se suma el escándalo $LIBRA, más el inesperado cambio de posición con Ucrania y ahora con el particular nombramiento por decreto de jueces en la Corte Suprema, se terminó armando un escenario en el que los inversores, no solo internacionales, sino también locales, estén otra vez de salida.
Sin dudas, con viento en contra internacional (porque EE.UU. tardará más tiempo en bajar su tasa de interés) el súper dólar global sigue enarbolado, los commodities continúan con precios deprimidos, hay desconfianza hacia los activos de riesgo. Y todo eso determina que el mes esté terminando con un BCRA que quema reservas e induce una suba en la tasa de los plazos fijos grandes para intentar frenar al dólar bancario (mep), sin lograrlo. Y al mismo tiempo, los bonos siguen en baja, el riesgo país sube nuevamente, con una caída más profunda en la Bolsa local, con ADR heridos en Nueva York, donde Wall Street también desarrolló una rueda compleja.
Toda esta situación, por supuesto, obedece no solo a elementos locales sino internacionales. Trump acaba de confirmar que los aranceles del 25% para México y Canadá entrarán en vigencia el martes próximo, agregando además una tasa especial del 10% para la importación de todo lo que venga de China y advirtiendo que impondrá una barrera también del 25% para la Unión Europea, sin poner fecha todavía, inmediatamente después de que Macron le insinuara objeciones cuando lo visitó en Washington.
Otra caída en Wall Street
Todo esto, obviamente, genera tensiones en los tenedores de valores, tanto que la Bolsa de Nueva York sufrió el jueves de la semana pasada un resbalón fuerte. Y en algo que importa y mucho para Argentina se anotó un importante retroceso para los granos en Rosario, con un verdadero desplome de más del 3% para el trigo, justo cuando en Argentina se está terminando de liquidar la cosecha fina.
Así, después de diez meses eternos con grandes expertos de Wall Street advirtiendo que se viene una toma de ganancias importante después de que el S&P 500 (el principal índice de NY) marcara en 2024 nada menos que 42 récords sucesivos. Y muchos de los que conocen en profundidad lo que pasa con los valores bursátiles están abriendo el paraguas. Warren Buffett, el oráculo de Omaha, vende papeles en NY y compra valores muy deprimidos en Japón. Y, por si algo faltara, después del balance récord, Galperín vendió acciones de Mercado Libre por US$ 330 millones.
En EE.UU. son cada vez más los que creen que hay riesgo de que la economía entre en una etapa de estanflación, ya que desconocen qué terminará provocando esta locura de aranceles que está por aplicar Trump. Con eso a cuestas, las tasas largas de EE.UU. se aplanan: se pagó 4,1% anual a 1 año de plazo, 4,1% anual a 5 años, 4,3% anual a 10 años y 4,5% anual a 30 años. Y a pesar de esto, en el exterior el dólar volvió a subir contra todo: ganó 1% en Chile, 0,8% contra el euro, 0,6% en Brasil y contra la libra, 0,5% contra el yen y 0,4% en México y en China.
El dólar y los precios en Argentina
Y el particular mercado cambiario argentino, donde se usa al dólar como ancla para frenar la inflación, se está encontrando con un cierre de mes en el que los alimentos están subiendo con una variación mensual superior al 3%. Y ahora llega marzo con subas potentes en el transporte, algo que trastoca todo. Eso genera gran des confianza y, con el dólar exportador a $1.116,34, el BCRA compró sólo US$ 23 millones en el mercado, y lo que es peor es que, al final del día, la autoridad monetaria perdió reservas por US$ 138 millones.
Frente a esto, el dólar blue bajó $5 hasta $1.225, el Senebi subió $1,37 hasta $1.218,81, el MEP subió $2,74 hasta $1.213,73 y el contado con liqui subió 96 centavos hasta $1.218,57. Por lo que la brecha entre oficial y blue fue del 12% y la del CCL con el mayorista fue del 14%.
Pero atención: el dólar MEP, el bancario, que tiene 15 veces más volumen que el blue, termina febrero con una suba del 3,7%, muy por encima del 2,1% que pagan los plazos fijos minoristas. Y para evitar que las grandes empresas se escapen, los bancos se vieron obligados a subir la tasa Tamar de grandes depósitos al nivel más alto desde que es implementada: pagan 29,3% anual (2,38% mensual).
Con esa realidad cambiaria, a la espera de que el FMI entregue alguna novedad sobre el acuerdo, con mil rumores sobre un cambio de régimen del crawling a partir de abril o mayo, como los títulos públicos argentinos subieron tanto en 2024 sus tasas a vencimiento no son tan tentadoras y encuentran competencia por ejemplo en algunos bonos brasileños, un país que no es un defaulteador serial como la Argentina. Por eso, con pocos negocios, los bonos argentinos perdieron hoy otro 0,8% y el riesgo país subió 20 unidades hasta 769 puntos básicos, en su peor nivel desde los primeros días de diciembre último, cuando terminaba la euforia.
La ola de desconfianza también tuvo fuerte impacto en Wall Street. Se concretó una dura baja en la Bolsa de Nueva York, ya que el Dow bajó 0,4%, el S&P perdió 1,4% y el Nasdaq se hundió 2,4%. En tanto que la Bolsa de San Pablo subió 0,1% y la de México perdió 1,3%.
Otro mal día para la Bolsa, el último de febrero
Pero, lejos, caracterizados por nuestro alto beta (exageración a la suba o a la baja en línea con lo que se mueven los mercados internacionales), el mercado bursátil argentino fue otra vez el peor de todos. Con $112.681 millones de pesos operados en acciones y $106.924 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires cayó otro 3,6% (y atención que con esto se redondea una dura caída de más del 14% en todo el mes para las acciones argentinas).
Y la baja que hubo a nivel local casi fue peor a nivel internacional, ya que los ADR argentinos sufrieron una baja en bloque del 1% al 8% para Macro, Supervielle, Galicia, BBVA, Loma Negra, Edenor, Pampa E, Central Puerto, Mercado Libre, YPF, TGS, Cresud, IRSA, Bioceres y Telecom.
Para terminar, las commodities siguen con oscilaciones notables. Este jueves hubo una suba del 2,6% para el petróleo. Se concretó una toma de ganancias con los metales preciosos. Los metales básicos tuvieron una rueda mixta. En granos, hubo gran preocupación con el trigo, con una caída del 3,4% en Chicago y del 3% en Rosario, con debilidades menores en el resto de los granos. Y el mundo cripto sigue sin encontrar piso: hubo otra rueda negativa, aunque esta vez algo atenuada, con baja del 0,1% para el bitcoin con reacción similar para el resto de las criptomonedas. Pero atención que desde la cumbre cripto de noviembre el bitcoin tiene dos noticias complicadas: cae 22% y, probablemente lo peor de todo, ya no es la criptomoneda más operada.