El dato oficial será publicado por la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA) este lunes, pero los números ya anticipan un impacto considerable en el resultado fiscal de mayo. De confirmarse, el Gobierno enfrentaría serias dificultades para sostener el superávit financiero conseguido en los primeros meses del año.

En términos nominales, la recaudación por Ganancias fue similar a la de mayo de 2024. Sin embargo, al aplicar la inflación acumulada del 44% interanual, se observa una pérdida real del 39%, lo que representa una merma de casi $1 billón. La caída se explica principalmente por el impacto que tuvo, un año atrás, la devaluación de diciembre de 2023. Aquella medida disparó ganancias contables en las empresas por la dolarización de activos, generando un pico de recaudación puntual que hoy no se repite.

En cuanto al IVA, el retroceso real fue menor (-1,1%), pero igualmente relevante por tratarse de un tributo atado directamente al nivel de consumo interno. En conjunto, Ganancias e IVA explican una caída real interanual de la recaudación del 27% para mayo, lo que borra cualquier mejora acumulada en los primeros cinco meses del año.

El impacto también se trasladó a las transferencias automáticas a las provincias. Según IARAF, el total enviado por la Nación en mayo fue de $5,56 billones, apenas un 10,6% más en términos nominales que el año anterior, lo que se traduce en una caída real del 23,3%. La coparticipación neta (sin leyes complementarias ni compensaciones) cayó un 26,3% real.

Esto agrava el escenario fiscal de las provincias, muchas de las cuales ya enfrentan restricciones para el pago de salarios y el sostenimiento de programas sociales. La caída de la coparticipación complica además la negociación política con los gobernadores, clave para los acuerdos legislativos del oficialismo.

El Centro de Economía Política Argentina (CEPA) aportó su propia lectura, focalizando en el IVA. Su informe destaca que la recaudación por este tributo se redujo en términos reales por cuarta vez en cinco meses. “En 2023, casi todos los meses habían mostrado subas reales. En cambio, en 2024, la caída se verificó en ocho de doce meses”, señala el documento.

El CEPA vincula la caída del IVA con el comportamiento errático del consumo y advierte que en abril y mayo de este año la comparación es particularmente grave porque se está midiendo contra meses que ya venían en baja, como mayo 2024, que había caído 18,3% real.

Pese al mal desempeño de los tributos principales, algunos impuestos coparticipables mostraron alzas en términos reales, según la consultora Politikon Chaco. Se destacan:

Impuesto a los Combustibles Líquidos: +51,4% real

Régimen de Energía Eléctrica: +238,7% real

Monotributo: +128,2% real

Bienes Personales: +6,1% real

No obstante, estos tributos tienen menor peso relativo en la recaudación total y no logran compensar la caída de Ganancias e IVA.

El desplome de ingresos coincide con un renovado ajuste del gasto. En abril, el Gobierno había retomado recortes nominales del 6% interanual, y todo indica que en mayo se profundizó la estrategia del “ancla fiscal”. El objetivo es sostener el superávit a costa de una mayor contracción del gasto público, en un contexto donde los ingresos ya no acompañan.

La pregunta que queda abierta es si esta estrategia puede sostenerse en el tiempo sin comprometer aún más la recuperación económica ni la gobernabilidad fiscal con las provincias.