Ambos habían apuntado contra un banco local por la incertidumbre que hubo luego del anuncio de la fase 2 del plan económico, que provocó la suba del dólar, caída de acciones y bonos y un fuerte salto en el riesgo país.
El titular del Palacio de Hacienda contó que habló personalmente con uno de los directores del Banco Macro, Ezequiel Carballo, quien le explicó cómo había sido la operatoria qué habían realizado ellos y cuáles habían sido los criterios que utilizaron para adoptar esa decisión.
“Ellos en realidad hicieron la operación por buenas razones, entendieron perfectamente lo que habíamos anunciado y consideraron que la inflación va a colapsar. Como tenían bonos que ajustan por inflación, decidieron salir porque la inflación se destruye”, aseguró Caputo en diálogo con el periodista Eduardo Feinmann en radio Mitre.
El 26 de junio, el propio Caputo y el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, encabezaron una conferencia de prensa en la que anunciaron el inicio de la fase 2 del plan económico bajo la premisa de “emisión cero”, que incluye la transferencia de la deuda de la entidad monetaria al Tesoro.
Tras el anuncio oficial, algunos grandes jugadores del mercado ejercieron los puts -opciones financieras que funcionan como un seguro de recompra de bonos- y provocaron un desequilibrio transitorio en el Banco Central para saldar esos seguros, una herencia que recibió de la gestión del gobierno de Alberto Fernández.
Para hacer frente a la operación -relató Caputo- hubo que levantar plazos fijos y depositar los fondos correspondientes en la cuenta única del BCRA. “A nosotros no nos desestabilizó y esto demuestra que cuando vos tenés orden macroeconómico, estas cosas no te terminan afectando. Las acciones de los bancos cayeron 9% y en tres días se recuperaron”, desarrolló el ministro.
Un “put” es una opción de venta que da a su dueño el derecho, pero no la obligación, de vender un activo subyacente a un precio predeterminado dentro de un período específico. En el contexto de los bancos argentinos, estos puts están vinculados a títulos de deuda soberana emitidos en pesos. Los bancos tienen la opción de vender estos bonos al Banco Central si su valor cae por debajo de un cierto nivel. Esto actúa como una especie de seguro, garantizando que los bancos no sufrirán pérdidas significativas si los bonos pierden valor.
El principal problema con estos puts es que, si todos los bancos decidieran ejercer su derecho a vender los bonos al Banco Central en el mismo tiempo, este último se vería obligado a imprimir más dinero para comprarlos. Todo lo que compra el BCRA -dólares, letras, bonos, implican una emisión de pesos para pagar con ello. Y esto choca con el objetivo del gobierno nacional de eliminar toda fuente de creación de dinero.
El presidente Javier Milei ha declarado en varias oportunidades que resolver la cuestión de los puts es un paso previo necesario para avanzar con el levantamiento del cepo cambiario.